亞洲保險公司將在全球房地產投資750億美元

亞洲保險基金監管限制的日益自由化，可能導致到2018年，全球房地產市場將增加750億美元，其中紐約和倫敦是主要目標之一。

由於嚴格的監管，亞洲的保險公司通常被低估了對房地產的配置，特別是在海外資產方面。它們的海外配置大多是流動和透明的資產，如股票、現金、固定收益和政府債券。隨著中國、韓國和台灣等幾個國家開始允許海外直接投資、增加房地產配置和簡化審批程序，這種情況正在發生變化。

亞洲保險業的資產規模也在快速增長，在2008年至2013年間增長了13%。世邦魏理仕預計，亞洲保險公司資產規模增加和自由化程度增加的綜合效應將導致其投資資產從2013年的1300億美元增長到2018年的205億美元。這將轉化為約750億美元的額外房地產流入——包括直接和間接房地產投資。

與成熟市場相比，亞洲缺乏可投資資產。這加上最近的規則放寬，意味著更多的亞洲保險公司正在全球市場投資。僅在2013年，亞太地區以外的亞洲保險公司就有約24億美元的直接商業房地產購買。通常，這些保險公司對門戶城市的獎杯資產有著強烈的偏好，尤其是當他們進行首次海外投資時。最主要的跨境目的地是倫敦和紐約，儘管它們的保險公司希望投資的國家有所不同。

中國和台灣的保險公司可能在海外房地產市場更加活躍，因為他們國內市場的主要核心資產缺乏機會和低收益水平。直接房地產投資將是他們的首選渠道，因為他們更喜歡完全所有權。日本保險公司預計將留在國內市場，因為它們在20世紀90年代受到了過度侵略性海外投資的傷害。韓國保險公司過去幾年在海外投資，並積累了在海外房地產市場的經驗。世邦魏理仕預計韓國保險公司將利用更多的間接渠道擴大其全球投資組合。

鑑於收益率低、可投資股票短缺，特別是國內市場的穩定創收資產，亞洲保險公司將不得不在海外市場尋找機會。缺乏海外房地產投資經驗和監管審批的需要，可能意味著活動最初將局限於在全球主要城市擁有強大金融能力的大型保險公司，但隨著經驗的積累，我們預計二級市場參與者將出現在跨境收購中。並探索間接策略。

亞洲保險公司對房地產的資本配置增加將在未來五年內與該行業的總資產規模同步增長。展望長遠，保險公司自由化將加快亞洲保險公司的國際房地產投資步伐。我們預計，隨著監管機構對監管此類投資的信心增強，海外房地產投資將進一步放鬆，保險公司在全球投資方面也變得更加精明。”

據亞洲10個司法管轄區的保險監管機構稱，截至2013年底，亞洲保險資產總額達到6.7萬億美元，高於美國5.8萬億美元和英國3萬億美元。日本是按資產計算最大的保險市場，控制著3.3萬億美元的資產，其餘大部分由中國、韓國和台灣的保險公司持有。這四個國家共同控制了亞洲約90%的保險資產。

亞洲保險公司已經看到了養老金計劃和主權基金通過增加全球房地產敞口取得的積極成果。重要的是，監管機構和投資委員會現在都有證據和優先權，可以指出這些證據和優先權可以減輕對風險/回報權衡的擔憂。