中國的改革重心轉向小城市

中國的房地產開發商、投資者和業主一直在考慮中國共產黨最近一次重要會議的影響，這次會議表明了都市和土地權利的發展方向。

起初，投資者對中國共產黨第三次全體會議發表的500字報告的簡短性質感到失望。但幾天後公佈的詳細公告要長得多，被譽為此次會議公佈的最具影響力的改革計畫之一。

20000個字元的“决定”報告導致了百分之六的躍升，在香港上市的中國上市公司的H股指數11月18日。中國觀察家說，這是幾十年來最大膽的改革方案。

“投資者可以看漲，但同時必須現實和務實。”

這些變化最遲將在2020年發生。最吸引人眼球的改變是，臭名昭著的獨生子女政策將被放寬。如果父母中有一方是獨生子女，夫妻將被允許生育兩個孩子。

滙豐銀行認為，從2030年起，這將產生一個有意義的差异，每年將有100萬到150萬的嬰兒出生。這無疑將創造更大的長期住房需求，尤其是在中等都市。在最大的都市裏，人們可能會對第二個孩子的花費持謹慎態度，如香港所見。

但也有一些改革會更直接地影響房地產價格。農民將能够直接把他們的土地賣到市場上，而無需地方政府先把它拿出來，再把它變成國有土地。這將使中國6.5億農村人口獲得更大的財產保障，並再次鼓勵欠發達地區的城市化。農村居民群體也將能够形成一個集體計畫，在其中他們擁有股份，他們可以買賣或用作抵押品。

另一個重大變化是，對都市居住許可證的限制，即戶口，將首先在城鎮和小城市得到釋放，這意味著所謂的三級和四級小城市將看到更高的房價。北京、上海、廣州和深圳等一級都市去年的房價漲幅均超過20%，公報稱“特大城市的人口將受到嚴格控制”，而上海和重慶已經開始徵收房產稅，預計將向所有主要城市推廣房產稅。及時。

隨著廣州、武漢、南昌、廈門和瀋陽都出臺了近期的緊縮措施，大城市控制物價上漲的壓力越來越大。毫無疑問，城市化的推動力正在轉向小城鎮。

對於股東而言，野村證券分析師阿蘭金警告稱，持有香港上市中國房地產開發商的投資者在面臨更大的政策風險和流動性更緊的情况下，應該出售和鎖定利潤。

不過，金表示，在中國共產黨會議後一周野村訪美期間，美國投資者普遍對該行業持樂觀態度。他建議把精力集中在那些鼓勵增長的小城市的低端房地產上，他選擇的前兩位是碧桂園和恒大地產。

新任總統習近平表示，他將接受經濟增長放緩來推進他的改革計畫。但在經歷了驚嚇市場的年中低迷之後，第三季度的增長率從前三個月的7.5%升至7.8%。這鼓勵了許多經濟學家提高對今年的預測。例如，經濟學家情報部門（Economist Intelligence Unit）將今年的預期從7.5%上調至7.7%，儘管由於政府繼續抑制貸款，預計明年經濟增長仍將放緩。

毫無疑問，隨著改革的進行，一些中國人會吃一些苦藥，Soci_t_g_n_rale的中國經濟學家魏耀認為。改革的一個主要轉變是鼓勵私營部門的發展，减少對效率低下的國有企業的依賴。

姚明在一份報告中說：“基本上，任何一個必須繼續依靠舊制度生存的行業或公司都將遭受痛苦和掙扎，而那些由於當前的限制而無法實現自己的潜力的企業，在隨後被取消的情况下，將有一個良好的成長和繁榮的機會。”投資者可以看漲，但同時必須現實和務實。”