流行病的變數不斷上升和下降

港股連續第四天反彈

昨日反彈706點或2.6%,收於27493點。

·內地股市一直保持穩定,但由於內地和中國恢復工作,此後疫情依然較大。

·香港股市近期出現反彈,並彌補了跌幅的大部分缺口。之後,反彈將减少,波動性將新增。

中央政府幾天來一直保持穩定,宣佈美國部分商品的關稅將减半。貿易方面的好消息提振了香港股市。恒生指數升至近27500點。不過,現時內地疫情仍不明朗,對中國經濟的影響不容小覷。短期市場繼續波動。

恒生指數昨日最高上漲821點,達到27608點的高點,收於27493點。從最近的低點26145點到昨天的高點,反彈了1463點或5.5%。H股指數收於10764點,上漲270點,漲幅2.6%。市場成交1317億元。藍籌股全面上漲。中國移動(00941)大漲5.4%,成為表現最好的藍籌股。中海油(00883)也上漲了5%。

藍籌股上漲

內地多次釋放穩定市場信心的利好消息。除了國務院常務會議出臺的優惠政策外,中國還宣佈將對部分美國商品减半徵收關稅,推動A股向好。上交所昨日收報2866點,上漲1.7%;深證成指重返2000點關口,2012年收盤,上漲3.7%,創三年多來最高水准。滬深兩市成交9133億元。

從中線來看,近期內地爆發疫情後,市場仍擔心內地經濟不會好轉。瑞銀表示,該行假設疫情將在第一季度末之前得到控制。據估計,一季度內地GDP增速將放緩至3.8%,但二至四季度將出現反彈,全年經濟增速將放緩至5.4%。%估計對消費的影響是顯著的,尤其是在旅遊業、酒店業、餐飲業和交通運輸業。

據說三月份兩會將延期

就美股而言,美國數據正在改善。美國人力資源諮詢公司ADP報告顯示,1月份新增就業崗位高於市場預期,推動納斯達克指數再創新高,外部投資氛圍也不錯。不過,需要注意的是,近期特斯拉、微軟等領先科技股已出現下跌迹象,或有美國股市短期上漲的隱憂。

後續關注,關鍵是內地疫情進展。外電援引消息人士的話說,中央政府正在考慮延后定於今年3月在北京舉行的全國人大和政協會議。現時尚無疫情得到控制的迹象,大陸將於下周恢復工作或新增傳染風險。摩托羅拉認為,隨著中國工廠的復工和更多的個人接觸,新冠狀病毒病例的增長速度可能會出乎意料地加快;但如果工廠不復工,經濟影響可能會更大。

內地疫情仍未得到控制,市場不確定性仍高。儘管港股近日來大幅反彈,但短期內仍相當反復。戰畧上,建議繼續持有優質經濟類新股和物業管理類股票。我相信,這一前景對疫情的影響較小,並將繼續强於中線。那些沒有貨的人,現時的水准不應該追高,而更安全的是等待低攝入量。


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